分析师日志:CFTC报告中隐藏的黄金交易密码(一)

admin 2019-10-05 16:49

  昨日(2013年12月23日),在欧美圣诞假期前的两个交易日,市场开始回归平静,全天保持窄幅震荡的格局,开盘于1203/盎司,最高仅上探至1206,最低下探至1193,最终报收于1198美元/盎司,日微幅下跌4美金,跌幅为0.35%,。

  白银则开盘于19.38美元/盎司,最高上探至19.54,最低下探至19.27,最终报收于19.44美元/盎司,日下跌微幅上涨0.06美金,涨幅为0.31%。

  随着节日氛围的日益浓厚,明日开始休市,今日料将难以有大的行情,我们投资者紧张的神经也可以好好的放松一下了。而回顾下,今年整体的走势,大的单边下跌走势非常清晰,市场上各种解释金价为何下跌的声音也不绝于耳,但是可恨的是,对于同样的消息,市场每次的反应并不是完全一致,让人捉摸不定。

  市场这只无形的手,究竟是如何影响市场的?是否有蛛丝马迹可循?我们先从年内几大“灵异”事件说起。

  1、2013年9月12日,美东时间上午2:53分,由于一分钟内成交放量达4300张,金价瞬间暴跌10美元,2:54分,十二月黄金期货合约触发CME价格熔断机制,为避免连续触发止损盘,导致金价过度波动,交易暂停20秒钟。价格熔断机制通常使交易暂停5-20秒。

  2、2013年10月11日,北京时间20:41分左右,一笔惊人的200万盎司的卖单达到市场,黄金市场遭遇断崖式下跌,暴跌40余美元,再次触发CME价格熔断机制,导致市场交易暂停10秒。

  3、2013年11月20日,北京时间19时26分左右,上千张巨量空单骤然涌入,黄金市场出现断崖式下挫。在1分多钟的时间里,金价从每盎司1272美元迅速跌至1259.50美元,暴跌13美元。又一次的触发CME价格熔断机制,导致黄金期货的交易暂停20秒。

  三个月内连续出现三次,因为交易量巨大,金价暴跌,从而导致交易暂停的“灵异”事件。这其中的罪魁祸首,均是因为短时间内巨量成交释放所导致的。那么这些交易量我们是否可以提前知晓,抑或是我们是否可以通过分析这些大机构的持仓变化,从而知道他们的交易动机及方向。如果能做到这些,这对于我们的交易而言,势必就会占领先机。

  而对于全球的黄金现货市场,因其交易难以统计,因而一直没有相关的数据可供分析。可幸的是,美国商品期货交易委员会(CFTC)能够在每周五的美国东部时间15:30公布当周二的持仓数据。虽然,这些数据公布的时间上,有一定的滞后性,但是基于大的资金调仓换仓需要的周期较长,远远大于这个三天的滞后期,因而这些报告,对于我们的投资者而言,也具有很大的参考意义。

  而根据现货市场与期货市场的强相关性,我们可以通过了解期货市场大资金的动向,来分析国际现货黄金的走向。

  CFTC虽然是在1974年由杰拉德·福特总统签署,并且获得国会通过,从而成立的独立的监管机构,但是早在1962年6月13日,商品交易所就授权发布了第一份月度持仓报告,以代替之前的年度报告。早期采取的公布方法通常是在每月11日或12日公布上个月月底的持仓数据。随后,为了进一步地为市场提供公开的期货市场交易信息,CFTC采取了多种途径来提高持仓数据的发布效果。

  CFTC逐渐增加了数据的发布频率,从1990年开始,在每个月的月中和月末各发布一次数据;从1992年开始,改为每两周发布一次;从2000年开始,改为每周发布一次。

  同时,将数据截至日后的第六个交易日(1990年)提前到数据截至日后的第三个交易日(1992年)。目前沿用的,便是在数据截至日后的第三个交易日对数据进行发布。

  此外,将报告内的内容进一步的细分,最新的一个版本为2009年9月1日修改的。该份分类持仓报告将交易商进一步的细分为:生产商/贸易商/加工商/消费商、掉期交易商、管理基金、交易商。即,将传统报告中的“非商业报告”进一步划分为管理基金和交易商,新的报告很好地将传统报告中的管理基金,包括:CTAs商品交易顾问,CPOs商品基金经理以及Hedge funds对冲基金,与各种非商业交易商,通常认为是投机商,有效的区别开来,以便更好地监管。

  注:本文仅作为一般财经信息供读者参考,而不应被视为个人化投资建议。鉴于本文包含与读者可能考虑的任何投资策略有关的建议,因此仅从一般意义的角度进行表述,而不涉及影响读者投资决策的个人因素。本文或其任何部分不应被视为任何买卖的邀请或诱导。


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